被寵壞的內銀 (轉載) + 個人想法

大半年前曾經寫過〈買內銀股的悲哀〉，今日再寫，同樣是懷着恨鐵不成鋼的心態。更甚的是，眼見中國銀行業不思進取的精神，昔日過慣無風無浪的日子，但在網絡熱潮的衝擊下，自己拒絕改變，卻阻擋別人沾手。內銀股就算目前平到離譜，買了一樣嘥氣。

內銀股目前估值跌到2008年海嘯及2011年的新低水平。平嘢可能唔係好嘢，但平嘢加埋高息，一般衰極有限，但內銀經驗告訴大家，平嘢加「息」誘，視覺效果一流，股價卻是九流，一季差唔多，一半已經輸了上市以來派息總額。

四大內銀今年累跌13%至18%，招行（3968）及上市不足三個月的光大銀行（6818）股價年內瀉24%及27%，A股甚至較H股折讓5%至10%。彭博綜合券商預測，12間內銀今年預測市盈率（PE）只有3倍至5倍，市賬率（PB）0.6倍至0.8倍，股息率最高8厘，最少也有4厘。

4倍低PE、0.8倍低PB、8厘高息率，從估值角度衡量，買內銀實在是冇得輸，但今年股價樣衰如此，卻反映出鐵一般的現實，內銀隱藏多個炸彈，包括數以萬億計的影子銀行壞資產、類似雷曼式的理財產品及本業受到網絡金融的挑戰。截至周四止，12間內銀表現最好的，是肯變的中信銀行（998），原因埋堆夥拍騰訊及阿里，推出虛擬信用卡，企圖殺出重圍。

一隻股票不會長時間地偏低、一個板塊亦不會不合理地被低估，一日內銀仍未斷奶要阿爺救，買來收息隨時等收皮。

股榮

部份節錄:

來源:http://s.nextmedia.com/apple/a.php?i=20140316&sec_id=15307&s=0&a=18657809

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後記:

味皇之前有一篇文章也是叫大家不要買內銀,

http://realblog.zkiz.com/lgaim/92183

每個投資者都有自己的看法,

是對是錯瘋子也沒有能力判斷,

經過上次投資中國人壽(2628)的經驗,

瘋子唯一可以做的是內銀持股佔整個組合不超過 20%,

自己是用持股比率控制風險，

理念大致如以下分配:

內險 20% + 內銀 20% + 公用股 20% + ETF 20% + REITs 10% + 其他 10%

瘋子的投資經驗大約只有6年，自己的方法不敢說最好,

這是瘋子個人的投資想法，投資時請大家獨立思考。

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個人睇法:

其實股榮所講既不無道理, 例如銀行壞資產、類似雷曼式的理財產品及本業受到網絡金融的挑戰, 而且佢亦都講出左銀既要點, 就係未斷奶要阿爺餵。 不過, 在我看來, 呢d都唔算係太壞既消息。

銀行壞帳方面, 幾年前已經講到依家, 係咪真係差得咁交關? 理財產品方面, 唔好話中國既銀行, 歐美銀行都係咁賣緊, 不過可能歐債危機後低調左既。 網絡金融方面, 可能較低信用既借貸都流向呢方面, 變相剩返o係內銀既都係咁好信用。而最重要o固點, 就係內銀未戒奶, 有咩頭暈身慶, 都有阿爺照住。如果真係咁唔好彩, 內銀好似歐債咁爆煲, 唔好諗住冇買內銀就可以獨善其身, o固時歐債危機, 都唔只金融股跌, 其他股票都跟住跌。

不過因為我持有一定既內銀股, 可能有所偏愛都唔定, 希望最終真係可以收成正果。

轉載 http://ffmadman.blogspot.hk/2014/03/blog-post_15.html?m=1